澳门新葡亰平台游戏公司云基础业务(即数据中心

作者:股票基金

业绩增长符合预期,一体两翼已见成效。2017H1公司实现营收8.74亿元,同比增长26.35%;归属于上市公司股东净利润2.77亿元,同比增长579.93%;归属上市公司股东扣非净利润为5274.85万元,同比增长45.35%;每股收益1.03元,同比增长505.88%。公司目前有能基、云基、新能源三大业务。2017年上半年公司快速推进云基业务发展,实现云计算基础服务与增值服务融合,保持在能源基础领域良好发展态势,并实现新能源业务在光伏风电、分布式发电、储能微网、电动汽车充电桩等领域的多项拓展,业绩取得快速增长。

公司披露17年年报,报告期内实现营收24.12亿,同比增长36.29%;归母净利润4.26亿元,同比增长148.42%,扣非净利润1.78亿元,同比增长22.32%。

    大力推动云基业务,实现业绩高速增长。2017H1公司加快云基业务在全国的战略布局,完成天地祥云100%股权收购。公司与天地祥云推出以上海云立方数据中心为核心的华东数据中心集群、TopVaas视频会议、TopWANSDN组网等新产品,实现云计算基础服务+增值服务的业务布局,迅速提升公司在云计算行业的市占率。公司2017年上半年数据中心产品系列实现营收2.01亿元,同比增长99.76%,占营收比重提升至23%。

    业绩基本符合预期,传统UPS业务稳定增长,云基业务快速发力。

    能基市场稳步发展,积极开拓交通、核电新领域。能基业务包括高端电源、电力自动化系统、智慧电源管理系统以及相关配套产品。报告期内,公司获得厦门地铁整体解决方案订单,高端电源解决方案成功助力央视春晚。公司的专业海工类UPS电源系统成功应用在“海洋石油116号”核心装置控制电源系统上,首次实现了该品牌的UPS国产化应用,荣膺“中国高端UPS国产品牌市场占有率第一”。

    作为国产高端UPS龙头,公司高端电源产品17年整体营收占比30.50%,保持稳定增长。值得关注的是,公司云基础业务(即数据中心业务)营收同比增速143.83%,整体占比由16年的17.16%上升至30.69%,正式迈入公司支柱型业务之一。公司通过UPS电源技术的深厚积累加快布局分布式光伏、微网、储能等进军新能源,通过布局IDC及外延战略进军云计算,形成了一体(UPS)两翼(云基础+新能源)的战略格局为整体注入活力。

    盈利预测及投资建议:公司继续保持以能基业务为“主体”,以“云基”与“新能源”业务为“两翼”的发展方式,实现业绩增长多极驱动。预计公司2017年-2019年营收分别为25.80亿元、31.97亿元、37.86亿元,归母净利润分别为4.93亿元、2.94亿元、3.49亿元,EPS分别为1.82元、1.08元、1.29元,当前股价对应动态PE为20倍、33倍、28倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

    剔除投资收益,公司实际内生净利润同比增长22.32%。

    风险提示:新能源汽车充电桩政策风险;云基业务扩张不及预期。

    公司进一步整合旗下所有云计算业务成立云集团,目前已在北上广建成四个大型数据中心,协同成都数据中心集群完成华北、华东、华南、西南四大数据中心集群。同时依靠战略并购增强公司市场占有率以及行业地位,进一步加强公司在数据中心市场规模、提升核心竞争力。公司完成IDC服务商天地祥云剩余75%股权收购,从而达到100%控股。天地祥云承诺2017-2019年净利润分别为5000万、7000万和9000万。(投资收益主要来自于:1、转让中经云股权获得约1.3亿元投资收益,2、天地祥云股权溢价1.12亿,合计2.42亿元投资收益)。

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